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【資料圖】

明天，就是下半年的第一個(gè)交易日，也是“五窮六絕七翻身”中七翻身的開端。在經(jīng)歷上半年的震蕩調(diào)整之后，七翻身能否如期上演，就成了股民的期待。而從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，對(duì)七月翻身的預(yù)期還是很高的。

01

“七翻身”概率超5成

所謂的七翻身，從字面意義來看，就是指股市在7月會(huì)迎來較好表現(xiàn)。股民之所以有這種說法，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，很多下半年政策會(huì)在7月陸續(xù)推出，疊加7月也會(huì)迎來中報(bào)披露，股市往往會(huì)活躍起來。

從過往數(shù)據(jù)來看，指數(shù)在7月有較好表現(xiàn)確實(shí)成立。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來的23年間，上證指數(shù)和深證成指7月份上漲次數(shù)都是12次，上漲概率均為52%。滬深300七翻身的概率更高一點(diǎn)，2005年以來的18年間，有11年7月份上漲，占比61%。不過，創(chuàng)業(yè)板指沒有明顯的七翻身特征，2010年以來的13年間，其中只有5年7月份上漲，占比38%。

02

14行業(yè)7月上漲超5成

進(jìn)一步看行業(yè)的話，有些行業(yè)在過去23年7月也有較大的上漲概率。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬一級(jí)行業(yè)中通信行業(yè)上漲概率較大，為65%。電子、國防軍工7月上漲概率也超過60%，均為61%?；A(chǔ)化工、鋼鐵、有色金屬、農(nóng)林牧漁、交通運(yùn)輸、美容護(hù)理等上漲概率也居前。

03

各路資金積極配置

事實(shí)上，在持續(xù)震蕩調(diào)整的上半年，各路主力資金并沒有降低對(duì)A股的配置，反而有加碼的態(tài)勢。

以北向資金為例，截至6月30日收盤，今年以來累計(jì)凈流入金額為1833.24億元，是2022年全年900.2億元的1.04倍。剛過去的6月份，則是凈流入了140.26億元。

杠桿資金也在上半年持續(xù)流入，其中1-5月融資余額更是連續(xù)增加。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日收盤，年內(nèi)融資余額累計(jì)增加565.37億元。要知道，2022年全年，杠桿資金融資余額減少了2675.4億元。

還有不少資金借道ETF基金在買入。在剔除年內(nèi)上市新基金后，按區(qū)間基金份額變動(dòng)乘以基金區(qū)間成交均價(jià)估算，今年上半年股票型ETF基金合計(jì)凈流入超過1500億元。創(chuàng)業(yè)板ETF居首位，凈流入194.02億元?？苿?chuàng)50ETF也被凈買入超百億，為142.87億元。醫(yī)療ETF、半導(dǎo)體ETF、醫(yī)藥ETF等也被資金積極搶籌。

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機(jī)構(gòu)看好“七翻身”

除了歷史數(shù)據(jù)表明7月往往有更好表現(xiàn)外，近期不少機(jī)構(gòu)也紛紛表示，7月以及接下來的時(shí)間，A股有望否極泰來。

信達(dá)證券表示，牛長熊短可能會(huì)是A股新的波動(dòng)規(guī)律，2022年經(jīng)歷過接近1年的熊市后，2023年戰(zhàn)略上或可保持樂觀，在戰(zhàn)略上樂觀的基礎(chǔ)上，戰(zhàn)術(shù)上二季度又經(jīng)歷了持續(xù)的調(diào)整，所以三季度在戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)略上都或可逐漸樂觀。隨著近期貨幣政策的調(diào)整，股市大概率已經(jīng)開始新的上漲，這一次上漲大概率會(huì)分成兩個(gè)階段：政策預(yù)期有望驅(qū)動(dòng)6月-7月第一波上漲，盈利回升預(yù)期有望驅(qū)動(dòng)8月-12月第二波上漲。

中信建投陳果指出，目前A股主要指數(shù)位置不高，并無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下半年隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股市場有望繼續(xù)逐浪上行。在配置的戰(zhàn)術(shù)層面，需要進(jìn)一步優(yōu)選科技景氣或復(fù)蘇彈性的邊際改善方向。

光大證券也表示，在經(jīng)歷了前期由于業(yè)績、政策預(yù)期以及外部壓力帶來的階段性調(diào)整之后，市場或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。當(dāng)前市場指數(shù)與估值已經(jīng)都處于一個(gè)相對(duì)較低的水平，當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較為充分的釋放，未來下行空間有限。

不過，也有部分機(jī)構(gòu)表示還是得謹(jǐn)慎操作。中泰證券表示，由于國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并未完全釋放，以及近來美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的態(tài)度，7月應(yīng)以防御為主。

民生證券則表示，市場結(jié)構(gòu)的變遷正在廣泛地出現(xiàn)，這是當(dāng)下更值得思考的。新的投資賽道還會(huì)層出不窮，負(fù)債端的變化和參與者環(huán)境的改變，讓我們參與投資時(shí)的多樣性正在大幅增加，這或許是比賽道判斷本身更大的挑戰(zhàn)。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

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