金融界基金09月02日訊 建信卓越成長(zhǎng)一年持有期混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)：建信卓越成長(zhǎng)一年持有期混合C，代碼014654）08月31日凈值下跌3.57%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為0.9733元，累計(jì)凈值為0.9733元。
(資料圖)
建信卓越成長(zhǎng)一年持有期混合C基金成立以來(lái)收益-2.67%，今年以來(lái)收益-2.67%，近一月收益-4.48%。
本基金成立以來(lái)分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。
基金經(jīng)理為邵卓，自2022年03月17日管理該基金，任職期內(nèi)收益-2.67%。
最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有亨通光電（持倉(cāng)比例6.57%）、云天化（持倉(cāng)比例6.28%）、中兵紅箭（持倉(cāng)比例4.82%）、吉林碳谷（持倉(cāng)比例4.11%）、迪阿股份（持倉(cāng)比例3.83%）、TCL中環(huán)（持倉(cāng)比例3.82%）、晉控煤業(yè)（持倉(cāng)比例3.73%）、華鐵應(yīng)急（持倉(cāng)比例3.71%）、北方華創(chuàng)（持倉(cāng)比例3.60%）、四方光電（持倉(cāng)比例3.46%）。
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2022年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體上處于周期下行階段，企業(yè)盈利增速上對(duì)股票市場(chǎng)相對(duì)不利，同時(shí)上半年還存在俄烏沖突、國(guó)內(nèi)疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快等重大事件的影響，導(dǎo)致A股在上半年出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，5月份后出現(xiàn)明顯的反彈和修復(fù)。
行業(yè)板塊上，上半年只有煤炭板塊有顯著正收益，其它大部分行業(yè)都有不同程度的下跌，其中電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、通信等科技板塊和國(guó)防軍工跌幅較大。
本基金的組合管理思路，是結(jié)合自上而下的宏觀判斷，聚焦行業(yè)的科技進(jìn)展、景氣周期，自下而上選擇市場(chǎng)空間大、競(jìng)爭(zhēng)力顯著、業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定、估值合理的個(gè)股構(gòu)建組合，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)組合超額收益。
2022年一季度A股市場(chǎng)下跌過(guò)程中，組合堅(jiān)持自下而上的個(gè)股選擇；2022年二季度，考慮到回撤控制的目標(biāo)，階段性降低了組合進(jìn)攻性和波動(dòng)性，平衡組合凈值的進(jìn)攻效率和回撤控制的防守能力。行業(yè)配置上，組合相對(duì)聚焦在新能源、高端制造、科技等板塊，上半年電子半導(dǎo)體的配置比例較去年有所降低，新增了部分煤炭板塊倉(cāng)位。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期本基金A凈值增長(zhǎng)率4.24%，波動(dòng)率0.90%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率7.67%，波動(dòng)率1.35%；本報(bào)告期本基金C凈值增長(zhǎng)率4.12%，波動(dòng)率0.90%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率7.67%，波動(dòng)率1.35%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
2021年下半年以來(lái)和未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我們都面臨過(guò)去20年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)和城鎮(zhèn)化大周期的結(jié)束，這個(gè)階段通常會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)明顯的壓力。以新能源為代表的國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，是在地產(chǎn)周期下行階段重要的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力和高價(jià)值的投資方向。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)滲透率已經(jīng)接近30%，但考慮到足夠的產(chǎn)業(yè)縱深、全球領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)化能力，新能源板塊仍然值得繼續(xù)看好。另一方面，盡管市場(chǎng)已經(jīng)在反應(yīng)經(jīng)濟(jì)下行的衰退預(yù)期，但資源周期股的供給側(cè)約束也很充分，煤炭等上游板塊可能體現(xiàn)出比較強(qiáng)的業(yè)績(jī)韌性，可能仍然有不錯(cuò)的投資性?xún)r(jià)比。
目前我們傾向于認(rèn)為，下半年A股市場(chǎng)可能仍然處于相對(duì)寬裕的流動(dòng)性+總體承壓的基本面的組合中，空間大增速高的成長(zhǎng)性行業(yè)容易獲得更高估值溢價(jià)，和經(jīng)濟(jì)下行的信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)的靜態(tài)低估值股票仍可能承受壓力。但同時(shí)我們會(huì)繼續(xù)關(guān)注高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度既關(guān)乎低估值的地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，也可能形成對(duì)新能源等成長(zhǎng)板塊的性?xún)r(jià)比替代，還可能在需求層面影響煤炭等上游周期股的業(yè)績(jī)。
相比自上而下的宏觀判斷，本基金更根本的投資研究思路，來(lái)自自下而上的個(gè)股挖掘，因?yàn)閭€(gè)股層面的研究提供了更大的確定性和更廣譜的收益來(lái)源。本基金的組合構(gòu)建，力求把精力投放在長(zhǎng)期相對(duì)有效的收益來(lái)源方面，依次看重高成長(zhǎng)、高質(zhì)量、低估值三個(gè)因子，考慮行業(yè)周期位置和成長(zhǎng)階段，形成個(gè)股層面的性?xún)r(jià)比排序，構(gòu)建組合，爭(zhēng)取為持有人實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)的超額業(yè)績(jī)表現(xiàn)。（點(diǎn)擊查看更多基金異動(dòng)）
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